专题：节后行情奈何看？机构：5月A股科技干线有望延续
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本报记者 吴晓璐
跟着上市公司一季报流露收尾，外资调仓旅途流露。据Wind数据统计，收尾本年一季度末，QFII（及格境外机构投资者）捏有银行、电子、通讯行业市值较高。其中，一季度其捏股数目增长最多的是电子行业，增长7.45亿股；捏股市值增长最多的是通讯行业，增长100亿元。
一季度，中国经济稳中向好，宏不雅基本面、企业盈利面变成共振。摄取《证券日报》记者采访的外资机构以为，本年以来，中国经济和金融商场韧性突显。在策略器具支捏下，全年经济增速将守护在4.5%—5%的方针区间内，为股市提供复旧，看好科技、能源、原材料等板块，以及利润有望大幅改善的医药、农业等行业。
经济基本面为股市提供复旧
本年一季度，中国经济交出一份亮眼收货单。国度统计局数据炫夸，一季度，国内出产总值（GDP）同比增长5.0%，比上年四季度加速0.5个百分点。
“一季度中国经济的增长，主要由出口和投资拉动。”贝莱德基金权利、量化及多金钱首席投资官王晓京对《证券日报》记者示意，一季度出口总值同比大幅增长，PPI亦然两年多以来初度回正，为本年经济内生能源的进一步增强创造了要求。从投资端来看，寰宇固定金钱投资在第一季度同比小幅上升了1.7%，比旧年下半年有相比大的改善。
据高盛估算，仅出口一项就为一季度5.0%的GDP增速孝顺了约3个百分点。
近日，穆迪发布证明称，决定守护中国主权信用评级“A1”，并将瞻望调升至“领路”。对此，财政部有计划精致同道示意，在大家经贸环境急巨变化、地缘政事风险捏续上升的布景下，博亚体育中国官网入口中国政府试验一揽子宏不雅经济调控策略，加强策略协同配合，中国经济嘱咐压力、向新向优，充分彰显超大范畴商场、完备供应链体系和较强出口竞争力的上风，这亦然复旧中国主权信用的基石。
瞻望全年，中国有望已毕全年经济增长方针。高盛向《证券日报》记者提供的有计划不雅点以为，中国政府不错行使一些上风和策略器具，确保2026年经济增速守护在4.5%—5%的方针区间内。最先，在大家能源冲击的布景下，中国在新能源居品鸿沟的主导地位不错为出口提供复旧；其次，中国的供应链裕如韧性，有望使中国出产商在国际供给受损的行业中获取商场份额；临了，如若出口走弱，中国政府不错加速基础轮换投资以支捏增长。
经济基本面的改善为股市提供复旧。瑞银中国股票策略有计划主宰王宗豪示意，本年一季度GDP同比增长5%，出口增长也最先预期；企业老本开销意向改善，规上工业企业利润同比增长15.5%，NBA篮球下注app官方版房地产商场及部分豪侈细分板块活动也有所复苏。尽管外部所在对中国股市仍组成下行风险，但基本面改善和中国受能源冲击的影响相对较小，短期内可能使其进展优于其他地区。
从企业盈利来看，本年一季度，上市公司盈利加速改善。据Wind数据统计，一季度，上市公司商业收入共计17.68万亿元，同比增长4.91%；净利润共计1.6万亿元，同比增长7.37%，商业收入和净利润增速均超2025年全年增速。从行业来看，一季度遐想机、有色金属行业净利润同比增幅较高，分别为123.97%、112.70%。
王宗豪以为，异日两个月，斟酌A股和H股王人有高潮空间，A股可能更多受益于肃穆的工业企业利润增长。
外资看好科技与能源干线
从外资捏股情况来看，据Wind数据统计，收尾本年一季度末，QFII现身1518家上市公司前十大流畅股激动名单，捏股总市值共计为1946.65亿元。分行业看，QFII捏股市值较高的是银行、电子、通讯行业，分别为474.01亿元、335.88亿元、129.15亿元；此外，对机械建造、有色金属行业捏股市值也在百亿元以上。
从捏股变动情况来看，QFII一季度新进683股，增捏472股；从行业来看，捏股市值增长最多的是通讯行业，增长100亿元；捏股数目增长最多的是电子行业，增长7.45亿股。
靠近复杂多变的外部环境，外资以为，科技、能源依旧是永远干线，同期，功绩回升和具有领路现款流的鸿沟也具有成立价值。
王晓京示意，举座看好科技产业链，以及本年利润有望大幅改善的行业，比如农业、医药生物等。从科技产业链来看，刻下正处于AI海浪向各个行业渗入长周期（10年至15年）的着手，后续多轮变调可期；与此同期，行业式样并非固化，现存龙头企业随机能永远领跑，需捏续追踪各细分鸿沟头部企业基本面。在油价高企的情形下，2026年，新能源车、清洁能源、储能、煤化工这类能源转型替代鸿沟大致率是永远干线，但要分歧现款流预期和实质现款流增长，明慧被短期音问和厚谊傍边。另外，有捏续领路现款流的医药生物和触底反弹的农业等行业，不错看成均衡科技板块估值波动的组合领路器进行成立。
高盛以为，2026年A股、港股上市公司每股盈利增速有望回升。从板块来看，络续守护高配原材料板块，将能源板块的成立上调至标配。
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