西南证券股份有限公司钱伟伦近期对新乡化纤进行探究并发布了探究证据《2025年年报点评：氨纶、粘胶长丝双轮启动，受益于行业景气度进取》，初度粉饰新乡化纤予以买入评级，策画价10.32元。

新乡化纤(000949)

投资重心

事件：公司发布2025年年报，2025年公司齐备收入78.57亿元，同比+6.67%，齐备归母净利润1.98亿元，同比-19.36%；其中单Q4齐备收入21.17亿元，同比+17.07%，齐备归母净利润0.65亿元，同比+40.02%。

公司为国内氨纶、粘胶长丝超过企业。公司前身为国营新乡化学纤维厂，扶助于1960年，1964年粘胶长丝讲求投产。1993年国营新乡化学纤维厂发起扶助新乡化纤股份有限公司，1997年讲求扶助，1999年公司讲求在深交所上市，成为新乡市首家上市企业。公司上市后，积极扩建粘胶长丝产能，并于2003年开启涉足氨纶业务。公司当今造成了粘胶长丝和氨纶纤维两大居品布局，适度2025年年末，公司氨纶纤维想象产能20万吨，产能运用率100.76%，在建产能10万吨，粘胶长丝想象产能11万吨，产能运用率89.45%，在建产能2万吨。

受益于行业景气度进取，公司积极扩产造就竞争力。2026年公司氨纶和粘胶长丝居品价钱握续高潮，且公司氨纶产能运用率已超100%，2026年3月，公司公布拟实行“年产10万吨功能性氨纶纤维神志二期工程”。二期工程居品决策为超细旦氨纶纤维，NBA篮球下注app官方版年产能5万吨，建造场合位于国度新乡经济本领开采区。本期神志总投资约为10.5亿元，该神志规画2026年三季度开工，建造工期14个月。公司依托两大中枢赛说念，积极扩产，增长势头强劲。

2025年四季度公司功绩优秀，畴昔功绩有望握续增长。2021年公司营收和利润达到岑岭，后由于行业景气度影响，公司营收功绩承压，瞻望跟着氨纶和长丝扩产周期接近尾声，行业景气度再次进取，公司功绩将重回快速增长轨说念。2025年公司齐备买卖收入78.57亿元，同比+6.67%，齐备归母净利润1.98亿元，同比-19.36%，四季度单季公司齐备买卖收入21.17亿元，同比+17.07%，环比+5.72%；齐备归母净利润0.65亿元，同比+40.02%，环比-8.08%。公司时辰用度守护低位，2025年销售、责罚、财务费率分歧为0.41%、3.54%、1.80%，毛利率、净利率分歧为9.90%、2.51%。

盈利预测与投资提议：公司为氨纶和粘胶长丝超过企业，咱们瞻望2026-2028年公司归母净利润复合增长率为76%，予以2026年24倍PE，策画价10.32元，初度粉饰予以“买入”评级。

风险请示：行业竞争加重风险；神志建造不足预期风险；原材料价钱大幅波动风险。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有5家机构给出评级，买入评级2家，增握评级3家；夙昔90天内机构策画均价为8.95。

以上现实为证券之星据公开信息整理NBA篮球下注app最新版，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不组成投资提议。