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买卖收入：销量运转已毕高速增长

2026年第一季度，翔丰华已毕买卖收入5.37亿元，较上年同期的3.06亿元同比增长75.34%，营收限制接近上年同期的1.75倍。公司默示，营收增长主要源于讲演期内居品销售数目加多，娇傲公司卑劣需求繁盛，居品市集招供度进步。

名堂 本讲演期（万元） 上年同期（万元） 同比增幅 买卖收入 53657.95 30602.35 75.34%

不外营收高增长的同期，买卖老本也同步大幅进步，讲演期内买卖老本达4.53亿元，同比增长74.14%，与营收增幅基本匹配，阐发公司老本管控与营收推广节律保合手一致，但后续仍需面目原材料价钱波动对老本的影响。

归母净利润：扭亏为盈增幅超380%

讲演期内，翔丰华包摄于上市公司股东的净利润为2343.68万元，上年同期为亏空815.09万元，同比大幅增长387.54%，告捷已毕扭亏为盈。

名堂 本讲演期（万元） 上年同期（万元） 同比增幅 归母净利润 2343.68 -815.09 387.54%

张开剩余88%

净利润扭亏一方面收货于营收限制扩大带来的限制效应，另一方面，讲演期内公司赢得的政府接济等卓越常性损益孝敬了537.18万元，对净利润形成一定撑合手。但扣非后净利润的阐发更能反应公司中枢业务盈利智力，需归拢扣非数据进一步分析。

扣非净利润：中枢业务盈利智力建造

包摄于上市公司股东的扣非净利润为1806.50万元，上年同期为亏空1031.86万元，同比增长275.07%，中枢业求已毕盈利，阐发公司主买卖务盈利智力得到权贵建造，并非宽裕依赖卓越常性损益。

名堂 本讲演期（万元） 上年同期（万元） 同比增幅 扣非归母净利润 1806.50 -1031.86 275.07%

扣非净利润增幅低于归母净利润，主如果因为卓越常性损益的孝敬，不外中枢业务扭亏为盈仍体现了公司野心基本面的改善，后续需面目盈利的合手续性。

每股收益：由负转正 功绩弹性娇傲

基本每股收益为0.1967元/股，上年同期为-0.0685元/股，同比增长387.15%；扣非每股收益与基本每股收益一致，均已毕由负转正，对应公司净利润的扭亏为盈，功绩弹性充分娇傲。

名堂 本讲演期（元/股） 上年同期（元/股） 同比增幅 基本每股收益 0.1967 -0.0685 387.15% 扣非每股收益 0.1967 -0.0685 387.15%

每股收益的大幅改善，平直进步了公司的投资价值，但需留神，讲演期内公司总股本略有加多，若后续股本进一步变动，可能对每股收益产生稀释影响。

应收账款：限制合手续增长 回款压力仍存

落幕2026年3月末，公司应收账款余额为12.20亿元，较上年末的10.54亿元增长15.66%，增速高于同期总钞票4.95%的增幅。应收账款限制合手续扩大，一方面与公司营收增长关联，另一方面也反应出公司在销售进程中可能存在一定的赊销比例，后续需面目应收账款的回款速率及坏账风险。

名堂 期末余额（万元） 期初余额（万元） 变动幅度 应收账款 121959.26 105448.90 15.66%

归拢野心举止现款流净额仍为负的情况，博亚体育中国官网入口公司回款智力有待进步，若应收账款不成实时收回，可能会对公司现款流形成合手续压力。

应收单子：单子背书减少 余额大幅攀升

讲演期末应收单子余额为9862.96万元，较上年末的6937.86万元增长42.16%，公司阐发注解主如果讲演期内单子背书减少所致。应收单子限制加多，天然流动性强于应收账款，但仍会占用公司资金，若后续单子到期无法承兑，也存在一定的信用风险。

名堂 期末余额（万元） 期初余额（万元） 变动幅度 应收单子 9862.96 6937.86 42.16%

加权平均净钞票收益率：由负转正 盈利智力进步

讲演期内加权平均净钞票收益率为1.04%，上年同期为-0.38%，同比进步1.42个百分点，已毕由负转正。该野心反应公司欺诈净钞票盈利的智力，野心转正阐发公司净钞票报酬率已归附至恰巧，盈利智力得到进步。

名堂 本讲演期 上年同期 变动幅度 加权平均净钞票收益率 1.04% -0.38% 1.42个百分点

不外现时1.04%的收益率仍处于较低水平，后续需面目公司能否通过合手续进步盈利水平，进一步提高净钞票报酬率。

存货：限制有所下跌 跌价损失加多

落幕讲演期末，公司存货余额为5.86亿元，较上年末的6.26亿元下跌6.33%，主如果销售限制扩大带动存货出库。但讲演期内钞票减值损失达331.11万元，同比增长181.09%，主如果受市集身分影响原料价钱高涨，导致计提的存货跌价准备加多。

名堂 期末余额（万元） 期初余额（万元） 变动幅度 存货 58590.83 62551.40 -6.33%

存货跌价准备加多，NBA篮球下注app最新版反应出公司存货面对一定的减值风险，后续需面目原材料价钱走势及存货盘活效用，幸免存货减值对利润形成进一步侵蚀。

销售用度：限制基本康健 费率有所下跌

讲演期内销售用度为654.31万元，上年同期为650.96万元，同比微增0.51%，销售用度限制基本康健。跟着营收大幅增长，销售用度率由上年同期的2.13%降至1.22%，用度管控后果娇傲。

名堂 本讲演期（万元） 上年同期（万元） 同比增幅 本讲演期费率 上年同期费率 销售用度 654.31 650.96 0.51% 1.22% 2.13%

处治用度：随营收增长同步加多

讲演期内处治用度为1723.12万元，上年同期为1501.09万元，同比增长14.79%，主如果跟着公司野心限制扩大，处治关联支拨有所加多。处治用度率由上年同期的4.90%降至3.21%，举座管控较为合理。

名堂 本讲演期（万元） 上年同期（万元） 同比增幅 本讲演期费率 上年同期费率 处治用度 1723.12 1501.09 14.79% 3.21% 4.90%

财务用度：限制基本合手平 利息收入下滑

讲演期内财务用度为1455.61万元，上年同期为1416.71万元，同比增长2.75%，限制基本合手平。其中利息用度为621.07万元，同比下跌3.94%；利息收入为18.82万元，同比下跌60.09%，利息收入大幅下滑是导致财务用度略有加多的主要原因。

名堂 本讲演期（万元） 上年同期（万元） 同比增幅 财务用度 1455.61 1416.71 2.75% 其中：利息用度 621.07 646.57 -3.94% 其中：利息收入 18.82 46.94 -60.09%

研发用度：合手续进入 占比保合手康健

讲演期内研发用度为1527.78万元，上年同期为1350.40万元，同比增长13.14%，公司合手续加大研发进入，助力居品工夫升级。研发用度率为2.85%，与上年同期的4.41%比较有所下跌，但仍保合手一定的进入强度。

名堂 本讲演期（万元） 上年同期（万元） 同比增幅 本讲演期费率 上年同期费率 研发用度 1527.78 1350.40 13.14% 2.85% 4.41%

野心举止现款流净额：缺口收窄 仍为净流出

讲演期内野心举止产生的现款流量净额为-6481.70万元，上年同期为-10347.37万元，同比增长37.36%，现款流缺口有所收窄，公司默示主如果讲演期内收到的现款回款加多所致。

名堂 本讲演期（万元） 上年同期（万元） 同比增幅 野心举止现款流净额 -6481.70 -10347.37 37.36%

但野心举止现款流仍为净流出，阐发公司主买卖务的现款创造智力仍有待进步，后续需进一步优化回款战略，改善现款流景况。

投资举止现款流净额：净流出扩大 募投名堂鞭策

讲演期内投资举止产生的现款流量净额为-19659.26万元，上年同期为-14145.62万元，净流出限制同比扩大38.98%，主如果讲演期内购买固定钞票支付的现款加多，反应公司募投名堂等固定钞票投资正在鞭策。

名堂 本讲演期（万元） 上年同期（万元） 同比变动 投资举止现款流净额 -19659.26 -14145.62 净流出扩大5513.64万元

固定钞票投资加多有助于公司扩大产能，但也会短期占用无数资金，需面目名堂投产后的产能利用率及效益情况。

筹资举止现款流净额：净流入大幅下滑 偿债压力娇傲

讲演期内筹资举止产生的现款流量净额为4411.32万元，上年同期为23693.23万元，同比大幅下跌81.38%，主如果讲演期内偿还到期的银行贷款加多所致。

名堂 本讲演期（万元） 上年同期（万元） 同比增幅 筹资举止现款流净额 4411.32 23693.23 -81.38%

讲演期内公司偿还债务支付的现款达3.54亿元，较上年同期的1.17亿元增长202.90%，偿债支拨大幅加多，后续需面目公司的债务结构及偿债智力，幸免流动性风险。

风险领导

现款流压力风险：尽管野心举止现款流缺口有所收窄，但仍为净流出，同期投资举止现款净流出扩大，筹资举止现款净流入大幅下滑，公司举座现款流仍面对一定压力，若回款不足预期或融资渠谈受限，可能影响公司平方运营。 应收账款与存货风险：应收账款限制合手续增长，存货跌价损失加多，若下旅客户信用景况恶化或原材料价钱波动加重，可能导致坏账损失加多或存货减值扩大，影响公司盈利。 偿债风险：讲演期内公司偿还债务支拨大幅加多，后续若有无数债务到期，而野心举止现款流未能灵验改善，可能面对一定的偿债压力。 卓越常性损益依赖风险：公司归母净利润增幅高于扣非净利润，一定进度依赖政府接济等卓越常性损益，若后续卓越常性损益减少，可能对净利润增长形成影响。

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